8天,暴漲500%再暴跌86%,百億市值泡沫橫飛…好一場生動的風險教育課

8天,暴漲500%再暴跌86%,百億市值泡沫橫飛…好一場生動的風險教育課

(原標題:8天,暴漲500%再暴跌86%,百億市值泡沫橫飛…好一場生動的風險教育課)

一堂生動的風險教育課。

港股上市公司研祥智能(2308.HK)的股價經歷了一次過山車——從1.5港元附近起步,4個交易日即飆升到最高9.28港元,漲幅超500%;然後在接下來的四個交易日又跌至1.26港元。


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這期間,夾雜着一份可望而不可及的私有化要約,最終上演了一場財富轉移的遊戲。

研祥智能私有化再失效,股價暴跌超八成

港股上市公司研祥智能最近站上了風口浪尖。其股價近日連續暴漲暴跌。繼短短4天暴漲超500%後,股價即自由落體,11月6日跌46%、11月10日跌31%,11月11日更再度暴跌62%,累計跌幅超8成,市值蒸發近百億港元。截至最新收盤,研祥智能每股1.26港元,總市值16億港元。

這期間,公司有涉及一份私有化要約。(具體詳見證券時報網此前推送文章:太刺激!退市在即,卻先翻兩倍再腰斬,老闆講話曾讓官網崩潰…下週一更刺激?)

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11月9日,研祥智能要約接納期限的最後一天,但當日公司發佈公告稱,截至當日收盤,要約人已獲得H股有效接納佔全部已發行H股約88.83%,未達到90%的最低有效接納條件,因此要約失效,退市將不會進行。雪崩自此開始。

這項私有化要約起步於今年6月,彼時研祥智能公告稱,公司控股股東研祥高科技控股集團有限公司提出私有化要約,計劃以現金收購H股剩餘股份,約佔公司已發行股本的25%,要約收購價格爲每股1.5港元,且不會再調高該收購價格。私有化完成後,公司將從港交所退市。

這項收購爲研祥智能的H股股東提供了一個套現的機會。在私有化要約公告前的60個交易日,該股平均收盤價僅僅爲0.73港元,要約收購價較之溢價105.5%。公告發布後,公司股價隨即衝高至 1.42港元,並在此價格附近波動數月。

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然而,收購進程並不順利。根據公司公告,私有化要約原計劃的最後時間爲10月19日收盤時,卻因有效接納只有71.6%而未能生效,期限延長至11月9日。

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進入11月,研祥智能股價開始暴漲暴跌,先是在11月2日到11月5日四天之內飆漲515%,僅11月5日單日漲幅便達到226%;11月6日後又連續暴跌,四個交易日累計跌幅86%,同期成交量也顯著放大。


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對於近期股價大幅波動,研祥智能迴應稱,除聯合公告和綜合文件中披露的事項外,董事會並不知悉促成價格及成交量增加的任何原因及資料。

經營不利,私有化屢次終止

公開信息顯示,研祥智能主要從事研究、開發、製造及經銷特種計算機產品及買賣電子產品與配件,主要品牌爲“EVOC”的特種計算機。公司於1993年成立,註冊於深圳市南山區。

2003年,研祥智能在港交所GEM(創業板)上市,並於2010年轉至香港主板上市。然而,上市後股票交投慘淡,公司股價一直在2港元附近徘徊,還時常掉至1港元以下成爲“仙股”。

從經營基本面來看,公司近年來的財務狀況並不理想。自2014年營收達到人民幣24億元之後,2015年與2016年營收連續兩年下降,同比分別下跌35.76%、17.46%。另外,2017年扣非後歸母淨利潤由盈轉虧,當年虧損2065萬元,同比大跌110%。雖然隨後兩年的經營能力有所好轉,但是今年上半年經營業績再次由盈轉虧。

財報顯示,今年上半年公司錄得未經審覈虧損約人民幣1630萬元(2019年同期盈利約2010萬元),較去年同期下降約181.3%。下降主要原因是財務及銷售成本費用增加所致。基本每股虧損人民幣0.013元,不派息。

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公司曾在2017年討論私有化,最終控股股東兼執行董事陳志列發出通知,表示可能進行要約收購公司全部已發行H股,並使公司從港交所退市。然而,2018年7月公司終止了這項私有化討論,公告並未提及具體原因。

值得一提的是,董事長陳志列位於40位“深圳經濟特區建立40週年創新創業人物和先進模範人物”之列,並於10月14日在深圳經濟特區建立40週年慶祝大會上作爲企業家代表發言。當日研祥智能股價一度漲超16%,不過很快便出現回調,最終當日報收1.32港元,漲幅2.33%。公司官網當日也因訪問人數過多,應聲崩潰。

PS:如果能將過去的8天從記憶中抹去,那研祥智能似乎可以顯得什麼事情都沒有發生。但大起大落的股價,和隨之轉移的財富,已然昭告了“投資有風險,入市需謹慎“的現實。

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